Eksperci z banku Standard Chartered przewidują, że w 2026 roku może nastąpić duże osłabienie dolara, jeśli nie dojdzie do przyspieszenia wzrostu gospodarczego w Stanach Zjednoczonych. Steve Englander, szef ds. walut G10 w tym banku, zwraca uwagę na ryzyko związane z rosnącym długiem USA oraz polityką gospodarczą administracji Donalda Trumpa. W jego ocenie, te czynniki mogą prowadzić do poważnych konsekwencji dla amerykańskiej waluty.
Dlaczego standard dolara może być zagrożony?
Englander podkreśla, że rosnący deficyt budżetowy USA wpływa na krajowe oszczędności, co z kolei zwiększa zapotrzebowanie na zagraniczne inwestycje. Utrzymanie wysokiego deficytu rachunku obrotów bieżących może okazać się trudne, jeśli polityka gospodarcza nie przyniesie oczekiwanych rezultatów. W rezultacie, zagraniczni inwestorzy mogą stracić zaufanie do dolara oraz amerykańskich obligacji.
W przypadku osłabienia gospodarki, ryzyko dużego osłabienia dolara wzrośnie, zwłaszcza jeśli akumulacja zewnętrznych należności będzie się zwiększać. Englander zauważa, że zagraniczni wierzyciele mogą stać się bardziej zaniepokojeni rosnącym zadłużeniem USA, co może prowadzić do wyższej premii za ryzyko. To z kolei może skutkować wyższymi stopami rynkowymi lub dalszym osłabieniem dolara.
Jakie są prognozy na przyszłość?
Obecnie zagraniczni inwestorzy wciąż wahają się, czy pozbywać się aktywów uważanych za bezpieczne. Obserwują, czy polityka Trumpa przyczyni się do przyspieszenia wzrostu gospodarczego. Englander uważa, że ewentualna obniżka podatków mogłaby pomóc gospodarce USA, jednak jej efekty mogą być krótkotrwałe. Od połowy 2026 roku lub od 2027 roku, obawy o stan gospodarki mogą się nasilić.
Warto zauważyć, że standard dolara może być również zagrożony przez zmieniające się perspektywy gospodarcze w Chinach i Europie. Englander wskazuje, że jeśli polityka handlowa Donalda Trumpa pozostanie tak zmienna, inwestorzy mogą być niechętni do zwiększania ekspozycji na dolara. To może prowadzić do dalszego osłabienia amerykańskiej waluty.
W przypadku, gdy polityka monetarna Fed nie przyniesie oczekiwanych rezultatów, sytuacja może się pogorszyć. Redukcja krótkoterminowej stopy procentowej może nie wpłynąć na spadek stopy długoterminowej, jeśli inwestorzy przewidują wzrost deficytu budżetowego w trudnych czasach. Więcej informacji można znaleźć tutaj oraz w tym artykule.
Indeks dolara, który pokazuje jego wartość w stosunku do innych walut, spadł w tym roku o 8%. W pierwszym kwartale PKB USA niespodziewanie spadł o 0,3%. Wzrost deficytu USA o 2,3 bln USD, spowodowany obniżkami podatków, może dodatkowo wpłynąć na sytuację dolara. Obecne zadłużenie USA wynosi niemal 37 bln USD, co stawia pod znakiem zapytania przyszłość amerykańskiej waluty.
