8 grudnia 2025 roku Rada Nadzorcza PGE Polska Grupa Energetyczna podjęła decyzję o powołaniu nowego zarządu spółki. Dariusz Lubera został powołany na stanowisko prezesa, a Katarzyna Rozenfeld objęła funkcję wiceprezesa ds. operacyjnych 19 stycznia 2026 roku. Ta zmiana w kierownictwie nastąpiła w trudnym okresie dla spółki, naznaczonym znacznymi stratami finansowymi. PGE, jako największe przedsiębiorstwo elektroenergetyczne w Polsce, notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych (GPW), znajduje się pod szczególną obserwacją rynku i inwestorów.
Zmiany w kierownictwie PGE – przyczyny i przebieg
Decyzja o odwołaniu dotychczasowego prezesa, Dariusza Marca, i powołaniu nowego kierownictwa była bezpośrednio związana z pogarszającą się sytuacją finansową spółki. PGE odnotowało straty netto po trzech kwartałach 2025 roku, które wynikały głównie z konieczności dokonania znaczących odpisów na aktywa węglowe. Skarb Państwa, jako większościowy akcjonariusz PGE, oczekiwał od nowego zarządu podjęcia działań mających na celu stabilizację finansową i poprawę efektywności operacyjnej. Dariusz Lubera, przed objęciem stanowiska prezesa PGE, pełnił funkcję prezesa Taurona, co wskazuje na jego doświadczenie w sektorze energetycznym.
Powołanie Katarzyny Rozenfeld na stanowisko wiceprezesa ds. operacyjnych ma wzmocnić kompetencje zarządu w obszarze efektywnego zarządzania procesami produkcyjnymi i dystrybucyjnymi. Jej doświadczenie w optymalizacji operacji powinno przyczynić się do redukcji kosztów i poprawy rentowności spółki. Zmiana w kierownictwie miała na celu wprowadzenie nowego impulsu do działania i odwrócenie negatywnych trendów finansowych. Rada Nadzorcza PGE wyraziła nadzieję, że nowy zarząd będzie w stanie skutecznie sprostać wyzwaniom stojącym przed spółką.
Wpływ zmiany zarządu na wartość akcji PGE
Reakcja rynku na ogłoszenie o zmianie prezesa PGE była natychmiastowa i negatywna. Wartość akcji spółki spadła o pół miliarda złotych w dniu powołania Dariusza Lubery. Spadek ten odzwierciedlał obawy inwestorów dotyczące przyszłości spółki i jej zdolności do przezwyciężenia problemów finansowych. Analitycy rynkowi zwracali uwagę na fakt, że zmiana prezesa nie rozwiązuje fundamentalnych problemów PGE, związanych z wysokimi kosztami produkcji energii z węgla i koniecznością inwestycji w odnawialne źródła energii. Ta sytuacja pokazuje, jak wrażliwy jest rynek na zmiany w kierownictwie dużych spółek energetycznych.
Mimo początkowego spadku, akcje PGE wykazywały pewną stabilizację w kolejnych dniach. Inwestorzy oczekiwali na przedstawienie przez nowy zarząd konkretnego planu restrukturyzacji i poprawy wyników finansowych. Kluczowe dla odbudowy zaufania inwestorów będzie przedstawienie wiarygodnej strategii transformacji energetycznej i redukcji zadłużenia spółki. Wartość akcji PGE pozostaje jednak pod silną presją, a jej przyszły rozwój zależy od skuteczności działań nowego zarządu.
Analiza finansowa PGE – wyzwania i perspektywy
PGE od lat boryka się z problemami finansowymi, związanymi z wysokimi kosztami produkcji energii z węgla i koniecznością inwestycji w odnawialne źródła energii. W latach 2008-2015 spółka dokonała szeregu akwizycji, które przyczyniły się do wzrostu zadłużenia. W 2010 roku PGE odnotowało znaczące straty, które były spowodowane niekorzystnymi warunkami rynkowymi i problemami z realizacją inwestycji. Konieczność dokonywania odpisów na aktywa węglowe w 2025 roku pogłębiła problemy finansowe spółki.
Obecnie PGE posiada aktywa o wartości 6,5 mld zł, jednak zadłużenie spółki sięga 10,7 mld zł. Ta wysoka dźwignia finansowa ogranicza możliwości inwestycyjne spółki i zwiększa jej wrażliwość na wahania rynkowe. Nowy zarząd musi podjąć działania mające na celu redukcję zadłużenia i poprawę wskaźników finansowych. Kluczowe będzie pozyskanie dodatkowych środków finansowych na inwestycje w odnawialne źródła energii i modernizację infrastruktury. Spółka musi również zoptymalizować koszty operacyjne i poprawić efektywność zarządzania.
Kontekst historyczny i strategiczne znaczenie PGE
PGE powstała w 2001-2003 roku w wyniku przekształceń i fuzji kilku przedsiębiorstw energetycznych. Od początku istnienia spółka odgrywała kluczową rolę w zapewnieniu bezpieczeństwa energetycznego Polski. Jako największe przedsiębiorstwo elektroenergetyczne w Polsce, PGE odpowiada za produkcję i dystrybucję energii elektrycznej do milionów odbiorców. Spółka jest również ważnym pracodawcą i płatnikiem podatków.
Strategiczne znaczenie PGE dla Polski wynika z jej roli w transformacji energetycznej kraju. Spółka planuje inwestycje w odnawialne źródła energii, takie jak energia wiatrowa i słoneczna, a także w rozwój sieci przesyłowych. Realizacja tych inwestycji jest kluczowa dla osiągnięcia celów klimatycznych i zapewnienia zrównoważonego rozwoju energetyki w Polsce. Nowy zarząd PGE stoi przed wyzwaniem skutecznego przeprowadzenia transformacji energetycznej i zapewnienia stabilności finansowej spółki.
Podsumowując, powołanie nowego zarządu w PGE jest odpowiedzią na pogarszającą się sytuację finansową spółki. Sukces nowego kierownictwa zależy od skuteczności wdrożenia planu restrukturyzacji i poprawy wyników finansowych. Inwestorzy i Skarb Państwa oczekują od Dariusza Lubery i Katarzyny Rozenfeld podjęcia zdecydowanych działań mających na celu stabilizację finansową i zapewnienie zrównoważonego rozwoju PGE. Nowe wyzwania stoją przed spółką, a jej przyszłość zależy od umiejętności adaptacji do zmieniających się warunków rynkowych.
