Cena miedzi na światowych giełdach osiągnęła nowy rekordowy poziom 6 grudnia 2025 roku, przekraczając 12 000 dolarów za tonę. Ten wzrost, równoważny z około 43 000 złotych, jest wynikiem kombinacji czynników po stronie popytu i podaży, a także napięć geopolitycznych. Miedź, zajmująca trzecie miejsce pod względem zużycia po żelazie i aluminium, jest obecnie jednym z najistotniejszych surowców strategicznych w przemyśle globalnym.
Znaczenie Miedzi w Gospodarce Światowej
Miedź odgrywa kluczową rolę w wielu sektorach gospodarki. Jest niezastąpiona w produkcji infrastruktury energetycznej, budownictwie, transporcie oraz przemyśle elektronicznym. Wraz z rozwojem technologii, zwłaszcza sztucznej inteligencji i centrów danych, zapotrzebowanie na ten metal systematycznie rośnie. Szacuje się, że sektor AI odpowiada za około 10% globalnego popytu na miedź, a ten wskaźnik ma się dynamicznie zwiększać w najbliższych latach. Ten wzrost popytu, w połączeniu z ograniczonymi zasobami, sprawia, że miedź jest często nazywana “ropą przyszłości”.
Dla Polski, miedź ma szczególne znaczenie gospodarcze. Krajowe złoża, eksploatowane przez KGHM Polska Miedź S.A., plasują Polskę w gronie czołowych światowych producentów tego surowca. W 2024 roku KGHM wyprodukował 688 tysięcy ton miedzi, co stanowiło około 4% globalnej produkcji. Działalność KGHM istotnie wspiera polski PKB i bilans handlowy, generując znaczące wpływy z eksportu.
Przyczyny Rekordowego Wzrostu Cen
Wzrost cen miedzi w 2025 roku, który przekroczył 33%, jest bezpośrednio związany z kilkoma kluczowymi czynnikami. Bloomberg wskazuje, że głównym katalizatorem był potencjalny plan nałożenia ceł na miedź przez administrację Donalda Trumpa. Gwałtowny wzrost importu do Stanów Zjednoczonych w ciągu roku poprzedzającego 6 grudnia 2025 roku, spowodował, że producenci z innych krajów rozpoczęli wojnę ofertową, aby utrzymać dostawy na rynek amerykański. Ta sytuacja doprowadziła do znacznego wzrostu cen, mimo spadku podstawowego zużycia w Chinach, które odpowiadają za około 50% globalnego popytu na miedź.
Dodatkowo, zakłócenia w podaży odegrały istotną rolę. Przerwy w wydobyciu w kopalniach w Ameryce Południowej, Afryce i Azji spowodowały ostrzeżenia o nadchodzącym deficycie na rynku miedzi. Deutsche Bank prognozuje spadek produkcji w największych światowych kopalniach o 3% w 2025 roku, a potencjalnie kolejny spadek w 2026 roku. Analitycy Morgan Stanley ostrzegają, że w przyszłym roku światowy rynek miedzi może stanąć w obliczu najpoważniejszego deficytu od ponad 20 lat, przewidując niedobór na poziomie około 600 tysięcy ton.
Prognozy i Perspektywy Rynku
Ryzyko związane z podażą od lat stanowi poważny problem dla branży miedziowej. Oprócz ograniczeń w wydobyciu, na wzrost cen wpływają również przewidywany wzrost zużycia w rozwijających się sektorach, takich jak pojazdy elektryczne, odnawialne źródła energii i sztuczna inteligencja. Popyt na miedź w sektorze pojazdów elektrycznych wzrósł o 60% w ciągu ostatnich trzech lat, a trend ten ma się utrzymać w najbliższej przyszłości.
Citigroup poinformował swoich klientów, że w optymistycznym scenariuszu, ceny miedzi mogą osiągnąć poziom 15 000 dolarów za tonę. Ten scenariusz zakłada osłabienie dolara amerykańskiego i obniżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, co zwiększyłoby atrakcyjność miedzi jako aktywa inwestycyjnego. Inwestorzy, oczekując dalszych wzrostów, zwiększają swoje pozycje na rynku miedzi, co dodatkowo napędza ceny.
Kluczowy wskaźnik, na który należy zwrócić uwagę, to poziom zapasów miedzi na giełdach LME (London Metal Exchange) i SHFE (Shanghai Futures Exchange). Obecnie zapasy są na wystarczającym poziomie, jednak ich spadek może sygnalizować pogłębiający się deficyt i dalszy wzrost cen. Monitorowanie polityki handlowej Stanów Zjednoczonych, zwłaszcza w odniesieniu do ceł na import miedzi, jest również kluczowe dla oceny przyszłych trendów cenowych.
Analiza fundamentalna wskazuje na silne fundamenty dla dalszego wzrostu cen miedzi. Ograniczona podaż, rosnący popyt oraz napięcia geopolityczne tworzą sprzyjające warunki dla inwestorów. Jednakże, należy pamiętać o ryzyku związanym z wahaniami koniunktury gospodarczej i potencjalnymi zmianami w polityce handlowej.
Kluczową rolę w stabilizacji rynku miedzi odgrywa również dywersyfikacja źródeł podaży. Inwestycje w nowe kopalnie i technologie wydobywcze są niezbędne, aby zaspokoić rosnący popyt i uniknąć poważnych zakłóceń w łańcuchu dostaw. KGHM, jako jeden z wiodących producentów miedzi, planuje inwestycje w rozwój nowych projektów wydobywczych w Polsce i za granicą.
Kluczowe znaczenie ma również rozwój technologii recyklingu miedzi. Recykling pozwala na odzyskanie miedzi z odpadów elektronicznych i innych źródeł, zmniejszając zapotrzebowanie na wydobycie nowego surowca. Efektywny system recyklingu miedzi może przyczynić się do zrównoważonego rozwoju branży i ograniczenia negatywnego wpływu na środowisko.
Podsumowując, sytuacja na rynku miedzi jest dynamiczna i złożona. Rekordowe ceny, napędzane przez kombinację czynników po stronie popytu i podaży, sygnalizują długoterminowy trend wzrostowy. Inwestorzy powinni uważnie monitorować sytuację na rynku i uwzględniać ryzyko związane z wahaniami cen.
