Chińska gospodarka wykazuje oznaki wyraźnego spowolnienia, co potwierdzają najnowsze dane dotyczące zysków przedsiębiorstw przemysłowych. Narodowe Biuro Statystyczne (NBS) w Pekinie poinformowało 6 grudnia 2025 roku o spadku zysków o 13,1% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. To najgorszy wynik od ponad roku i wyraźne przyspieszenie negatywnej tendencji, która rozpoczęła się w październiku, kiedy to spadek zysków wyniósł 5,5%.
Spadek Zysków Przemysłowych: Kluczowe Wskaźniki
Analiza danych NBS wskazuje na złożoną sytuację. Pomimo relatywnie dobrej kondycji eksportu, który w listopadzie przekroczył oczekiwania, nie zdołał on zrekompensować słabego popytu krajowego. Chińska gospodarka, warta około 19 bilionów dolarów, doświadcza osłabienia dynamiki wzrostu pod koniec roku, a interwencje polityczne wciąż nie przynoszą oczekiwanych rezultatów. W ciągu pierwszych 11 miesięcy 2025 roku wzrost zysków przemysłowych wyniósł zaledwie 0,1%, co stanowi znaczący spadek w porównaniu z 1,9% wzrostem w okresie styczeń-październik.
Xu Tianchen, starszy ekonomista w Economist Intelligence Unit, podkreśla, że spadek zysków jest spójny z ogólnym spowolnieniem aktywności gospodarczej w czwartym kwartale. Głównym czynnikiem tego spowolnienia jest osłabienie popytu krajowego. Chińska konsumpcja gospodarstw domowych pozostaje na niskim poziomie, co stanowi poważne wyzwanie dla władz w Pekinie. Dodatkowo, utrzymująca się deflacja w fabrykach wywiera presję na marże zysku przedsiębiorstw.
Przyczyny Spowolnienia i Reakcja Władz
Spowolnienie gospodarcze w Chinach ma wiele przyczyn. Po pierwsze, kryzys na rynku nieruchomości, który trwa już dłuższy czas, negatywnie wpływa na inwestycje i zaufanie konsumentów. Po drugie, globalne spowolnienie gospodarcze i napięcia handlowe z niektórymi krajami ograniczają eksport. Po trzecie, wewnętrzne problemy strukturalne, takie jak nierówności dochodowe i starzejące się społeczeństwo, hamują wzrost gospodarczy. Chińska gospodarka, mimo deklaracji o celu wzrostu na poziomie około 5% w 2025 roku, może nie osiągnąć tego wyniku. Szacunki think tanku Rhodium Group wskazują na wzrost w przedziale 2,5-3%, co jest o połowę mniej niż sugerują oficjalne dane.
W odpowiedzi na pogarszającą się sytuację, chińskie władze zobowiązały się do utrzymania “proaktywnej” polityki fiskalnej w 2026 roku. Celem jest wsparcie zarówno konsumpcji, jak i inwestycji. Rząd wielokrotnie deklarował chęć zwiększenia zatrudnienia, pobudzenia konsumpcji gospodarstw domowych, podniesienia cen i stabilizacji rynku nieruchomości. Jednak skuteczność tych działań pozostaje niepewna. Chińska strategia polegająca na stymulowaniu gospodarki poprzez inwestycje infrastrukturalne może okazać się niewystarczająca, jeśli nie zostanie połączona z reformami strukturalnymi.
Wpływ na Globalną Gospodarkę
Spowolnienie gospodarcze w Chinach ma istotny wpływ na globalną gospodarkę. Chińska gospodarka jest drugim co do wielkości rynkiem na świecie i ważnym motorem wzrostu globalnego. Spadek popytu w Chinach może negatywnie wpłynąć na eksport innych krajów, w tym na kraje europejskie i Stany Zjednoczone. Ponadto, spowolnienie gospodarcze w Chinach może prowadzić do wzrostu napięć handlowych i geopolitycznych. Chińska polityka handlowa i inwestycyjna jest coraz częściej przedmiotem krytyki ze strony innych krajów.
Sytuacja na rynku nieruchomości w Chinach jest szczególnie niepokojąca. Kryzys w sektorze deweloperskim może doprowadzić do bankructw wielu firm i negatywnie wpłynąć na stabilność finansową kraju. Chińska ekspozycja na ryzyko związane z rynkiem nieruchomości jest znaczna, a potencjalne skutki kryzysu mogą być odczuwalne na całym świecie. Władze chińskie podejmują próby stabilizacji rynku nieruchomości, ale ich skuteczność jest ograniczona.
Perspektywy na Przyszłość
Perspektywy dla chińskiej gospodarki na najbliższe lata są niepewne. Chińska gospodarka stoi przed wieloma wyzwaniami, w tym spowolnieniem wzrostu globalnego, napięciami handlowymi, kryzysem na rynku nieruchomości i problemami strukturalnymi. Jednak Chiny dysponują również wieloma atutami, takimi jak duży rynek wewnętrzny, rozwinięta infrastruktura i silny sektor technologiczny. Chińska zdolność do adaptacji i innowacji może pomóc jej w przezwyciężeniu obecnych trudności.
Xu Tianchen z Economist Intelligence Unit pozostaje ostrożnie optymistyczny co do perspektyw zysków przemysłowych. Uważa, że poprawa globalnej koniunktury i wdrożenie skutecznych reform strukturalnych mogą przyczynić się do ożywienia gospodarczego w Chinach. Jednak podkreśla, że proces ten będzie długotrwały i wymagać będzie konsekwentnych działań ze strony władz. Chińska przyszłość gospodarcza zależy od zdolności do zrównoważenia wzrostu gospodarczego z ochroną środowiska i poprawą jakości życia obywateli.
Podsumowując, listopadowe dane dotyczące zysków przedsiębiorstw przemysłowych w Chinach stanowią kolejny sygnał ostrzegawczy. Chińska gospodarka znajduje się w stanie spowolnienia, a perspektywy na najbliższe lata są niepewne. Monitorowanie sytuacji w Chinach jest kluczowe dla inwestorów i decydentów politycznych na całym świecie.
