Decyzje Rady Polityki Pieniężnej (RPP) dotyczące stóp procentowych budzą duże zainteresowanie. W maju tego roku obserwowaliśmy wznowienie cyklu obniżek, co przełożyło się na trzykrotne zmniejszenie stopy referencyjnej NBP o łącznie 1 punkt procentowy. Aktualnie wynosi ona 4,75%, co jest najniższym poziomem od kwietnia 2022 roku. Jednak przyszłe kroki RPP nie są jednoznaczne, a opinie członków Rady wskazują na możliwe rozbieżności w podejściu do dalszych działań. Warto śledzić te obniżki, ponieważ mają one wpływ na nasze portfele.
Przyszłość obniżek stóp procentowych: Ostrożne prognozy
Ireneusz Dąbrowski, członek RPP, sugeruje, że do końca 2025 roku możemy być świadkami jeszcze jednej, niewielkiej obniżki stóp procentowych. Jednocześnie podkreśla, że stabilizacja na obecnym poziomie również jest realnym scenariuszem. Dąbrowski zaznacza, że Rada będzie podchodzić z dużą ostrożnością do dalszego luzowania polityki pieniężnej. Możliwy jest również brak dalszych obniżek stóp w bieżącym roku.
Jako pozytywny sygnał Dąbrowski wskazuje ostatnie dane dotyczące dynamiki płac, które w lipcu osiągnęły najniższy poziom od 2021 roku (7,6% rok do roku). Niemniej jednak, nie uważa tego jeszcze za trwały trend hamowania. Dlatego też, pozostaje on ostrożny w kwestii podejmowania decyzji o kolejnych cięciach stóp. Dalsze obniżki stóp byłyby dla niego możliwe, gdyby dynamika płac spadła do poziomu 6-7% i ustabilizowała się w średnim terminie.
Rozbieżności w opiniach członków RPP
Prezes NBP, Adam Glapiński, poinformował niedawno o ostrożnej chęci do obniżek stóp procentowych w Radzie Polityki Pieniężnej. Zapowiedział, że do końca roku możliwe są jedna lub dwie obniżki, ale równie realny jest scenariusz braku zmian w kosztach pieniądza. Te wypowiedzi podkreślają niepewność co do przyszłych obniżek.
Wywiady z członkami RPP, opublikowane po ostatnim posiedzeniu, ujawniły znaczące różnice zdań na temat dalszych działań. Wiesław Janczyk spodziewa się co najwyżej jeszcze jednej obniżki stóp do końca roku. Szanse na „istotne cięcia” w przyszłym roku ocenia jako minimalne. Jego zdaniem, decyzje RPP muszą być podejmowane z rozwagą.
Janczyk podkreśla, że polityka fiskalna rządu oraz duża niepewność związana z międzynarodową sytuacją handlową i konfliktami zbrojnymi stanowią istotne czynniki wpływające na decyzje RPP. W dłuższej perspektywie, widziałby on poziom stóp procentowych w Polsce nie wyższy niż… Dalsze analizy i prognozy dotyczące obniżek stóp są kluczowe dla inwestorów i przedsiębiorców. Warto śledzić oficjalne komunikaty RPP, aby być na bieżąco z ich strategią. Dla pogłębienia wiedzy na ten temat, zapraszamy do lektury: Przeczytaj więcej na ten temat. Podobne zagadnienia omawiamy również tutaj: Zobacz również podobny artykuł.
