Członek Rady Polityki Pieniężnej, Henryk Wnorowski, podzielił się swoimi prognozami dotyczącymi polityki pieniężnej. Jego zdaniem, wrzesień będzie kluczowym miesiącem dla dalszych decyzji w sprawie stóp procentowych. Wnorowski spodziewa się, że Rada zdecyduje się na obniżkę stóp o 25 punktów bazowych w nadchodzącym tygodniu. Po tej standardowej korekcie, można spodziewać się okresu stabilizacji, czyli swoistej „pauzy” w procesie luzowania polityki monetarnej. Jest to ważna informacja dla wszystkich obserwatorów rynku finansowego.
Prognozy inflacyjne a decyzje RPP
Według Wnorowskiego, inflacja w sierpniu powinna spaść poniżej poziomu 3%. Taki spadek inflacji będzie silnym argumentem za kontynuowaniem działań łagodzących przez Radę Polityki Pieniężnej. Przypomnijmy, że w lipcu inflacja wynosiła 3,1%, a RPP zdecydowała się wówczas na obniżkę stopy referencyjnej o 25 punktów bazowych, do 5,0%. Wcześniej, w maju, dokonano cięcia o 50 punktów bazowych. Te ruchy pokazują, że Rada aktywnie reaguje na zmieniające się warunki makroekonomiczne.
Budżet na 2026 a decyzje RPP
W kontekście zbliżającego się przedstawienia szczegółów makroekonomicznych projektu budżetu na rok 2026, Wnorowski nie przewiduje, aby miało to znaczący wpływ na decyzje RPP w sprawie stóp procentowych na posiedzeniu 2-3 września. Chociaż projekt budżetu może okazać się pewnym zaskoczeniem, Wnorowski nadal uważa, że istnieją solidne podstawy do dalszego obniżenia stopy referencyjnej poniżej 5% w tym roku. Jest to szczególnie prawdopodobne właśnie we wrześniu. Wnorowski podkreśla, że nie należy oczekiwać nieprzerwanej serii obniżek stóp.
Międzynarodowe sygnały i przyszłe ryzyka
Dodatkowym czynnikiem, który może sprzyjać obniżkom, jest sygnalizowany przez przewodniczącego Fed, Jerome’a Powella, zwrot w kierunku obniżek stóp procentowych przez amerykański bank centralny. Wnorowski uważa wrzesień za potencjalnie ostatnią szansę na obniżkę stóp w Polsce w bieżącym roku. Istnieje ryzyko, że inflacja może zacząć ponownie rosnąć, napędzana zwiększoną konsumpcją i potencjalnym wzrostem cen energii. Jednakże, nie można wykluczyć kolejnej, niewielkiej obniżki, jeśli ryzyka dla stabilności cen niespodziewanie się zmniejszą.
RPP rozpoczęła cykl obniżek stóp we wrześniu 2023 roku, redukując stopę referencyjną o 75 punktów bazowych do 6,0%. Miesiąc później nastąpiła kolejna obniżka o 25 punktów bazowych do 5,75%. Dopiero w maju 2025 roku dokonano cięcia o 50 punktów bazowych, a w lipcu o 25 punktów bazowych. Wnorowski zaznacza, że dane gospodarcze po wrześniu mogą nie być już tak optymistyczne. Ważne jest, aby śledzić analizy dotyczące inflacji i wzrostu gospodarczego, ponieważ mogą one wpłynąć na przyszłe decyzje RPP. Zachęcamy do zapoznania się z pełną analizą sytuacji na rynku finansowym, aby lepiej zrozumieć kontekst tych zmian. Można również przeczytać więcej na ten temat `Przeczytaj więcej na ten temat` lub ` Zobacz również podobny artykuł`. Decyzje Rady Polityki Pieniężnej mają bezpośredni wpływ na naszą codzienność finansową.
